（原标题：“中国核酸药物第一股”困局：圣诺医药资金危急广大体育游戏app平台，仍在恭候BD机会）

本文起原：期间财经 作家：文若楠

当中国投资东说念主认定小核酸药物会成为异日最有远景的翻新本领之一，头顶“中国核酸药物第一股”光环的圣诺医药（02257.HK）却深陷危急之中。

本年8月末，圣诺医药公布2024年中期功绩，财报数据高傲，本年上半年，公司并无产生任何居品销售收入，录得亏本4350万好意思元，上年同时为亏本4110万好意思元。

现款流方面，圣诺医药的现款及现款等价物由铁心2023年12月31日的2390万好意思元减少至铁心2024年6月30日的770万好意思元。另外，于2024年6月30日，公司财务现象由2023年12月31日的财富净值2450万好意思元变为欠债净额1780万好意思元。

财务现象急转直下，若何保证后续新药研发所需的资金参预，这一疑问恒久缠绕着圣诺医药。圣诺医药首创东说念主、CEO陆阳曾告诉期间财经，公司领略过东说念主员精简、调度管线侧重心、探索开拓管线技俩BD（商务拓展）等政策秩序，缓解公司现款压力。

从当今的情况来看，一系列的节流动作仍然无法招架圣诺医药滑落的庆幸。而在找“钱”这件事情上，圣诺医药似乎更无新的进展。

从2021年上市时的宾一又迎门到如今资金链岌岌可危，圣诺医药缘何至此？在本年7月举办的一场生物医药行业晚会上，陆阳手脚嘉宾大呼了一曲《恭候》。大概这恰是他脚下对圣诺医药的守望——恭候一个破局的机会，恭候触底反弹的那一天。

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钱花去那里了？

开辟于2007年，专注以核酸骚扰（RNAi）本领为中枢的新药开辟，在国内翻新药企业中，圣诺医药的经历不算浅，甚而不错算是中国初代Biotech。

因开辟了多个专有寄递平台，圣诺医药在小核酸药物赛说念中颇受成本醉心，一度是成本的“骄子”。上市前，圣诺医药共完成了5轮融资，总共融资金额近2.7亿好意思元，投资方包括元禾原点、越秀产业基金、普华成本、基石成本、弘陶成本、隆门成本等。而国内疫苗龙头沃森生物（300142.SZ）的身影亦表示其中。

在港股上市后，圣诺医药提到，各人发售筹集的所得款项净额（包括部分欺诈逾额配股权）约为5480万好意思元，合共刊行851万股新股份。

在管线上，圣诺医药发愤于于利用专有寄递平台开辟翻新的生物制药药物，用于多种疾病符合症，包括肿瘤学、纤维化疾病及病症、病毒性疾病及心血管代谢疾病。

2021年上市过去表示的年报高傲，圣诺医药的主要居品为STP705和STP707，以及正在进行临床前盘问的至少有16款其他居品。到2023年，圣诺医药的管线中仍有16个在研技俩。

但时于本日，这些管线仍未跑出1款获批居品。

字据财报，铁心2023年12月31日，圣诺医药各人发售筹集的所得款项净额中，已有4520万好意思元参预到发展及贸易化STP705、STP707的开辟、GalNAc揣度居品以过甚他临床前候选药物的研发。

天然翻新药开辟所需资金宽绰，且成效能“两世为人”，但市集仍然饶恕，钱投在了那里？

从上市召募所得款分拨来看，STP705是圣诺医药参预的重心技俩。字据招股书，STP705是一种双重TGF-β1/COX-2扼制剂。

在2021年年报中，STP705技俩在开辟的符合症包括鳞状细胞原位癌/isSCC、基底细胞癌/BCC、局部减脂、肝癌（篮式）（包括胆管癌、肝细胞癌、肝回荡癌等）、肝癌（与抗PD-（L）1聚拢）、肝癌/肺癌/胰腺癌、HTS/增素性瘢痕、脂肪塑型。

不外，时于本日，STP705还在开辟的符合症仅有鳞状细胞原位癌、基底细胞癌和脂肪塑型。

期间财经翻阅招股书发现，在STP705这些部分“覆没”的符合症上，圣诺医药曾伸开对外合作。就STP705技俩，圣诺医药曾诀别与信达生物（01801.HK）、君实生物（01877.HK；688180.SH）、广州香雪这三家药企收尾开辟合作。

早在2010年10月，圣诺医药与广州香雪就STP705（用于调节增素性瘢痕）收尾合作，由广州香雪取得STP705在中国的技俩权益。不外，10年后，这一公约间隔。财报数据高傲，与广州香雪间隔合作公约的亏本为767.9万好意思元。到2023年年报里，用于调节增素性瘢痕这一符合症也曾覆没无踪。

与信达生物和君实生物的合作皆发生在2020年1月。招股书高傲，圣诺医药与信达及君实生物合作开展了STP705与抗PD-(L)1扼制剂聚拢的盘问。

不外，在2023年年报中，上述两项合作的关系表述雷同被抹去。对此，圣诺医药证券部关系东说念主士仅对期间财经示意“未便表示”。

大概，在STP705上，圣诺医药作念了诸多探索，就进展来看，这仍是圣诺医药鼓吹最快亦然最具贸易化远景的管线。

2024年中报高傲，STP705（用于调节鳞状细胞原位癌）和STP705（用于调节基底细胞癌）处于临床II期，STP705（用于脂肪塑型）处于临床I期。

在2023年功绩公告中，圣诺医药提到，已就STP705向好意思国食物药品监督照料局（FDA）建议一项符合性狡计的II/III期重要进修，以惩办尚未详情的剂量遴聘问题，并字据法例要求建议了另一项III期进修狡计。

在这次中报中，圣诺医药提到，针对公司的建议以及与关系非临床盘问及临床盘问狡计说合的问题，好意思国FDA提供了明确的发展旅途，包括非临床及临床盘问的具体指引、对拟议的II/III期及III期临床盘问的修改，以及在候选药物STP705中使用两种活性因素所需的进一步论证。当今，圣诺医药正字据好意思国FDA的指引进行所需盘问。

财报数据高傲，于本年上半年，圣诺医药将上市召募所得款中490万好意思元参预到STP705技俩中。

“咱们的首要任务是将用于调节isSCC（鳞状细胞原位癌）的STP705贸易化。咱们一直与FDA调换并收到彼等对于进一步研发用于调节isSCC的新式siRNA疗法STP705的书面恢复。咱们预期将通过现存的财务资源、市集筹集的新资金及与其他方合作来为STP705进修提供资金。”圣诺医药在中报中提到。

对于圣诺医药来说，STP705技俩承载了公司“自我造血”的但愿。不外本年6月，圣诺医药首席医务官Francois Lebel博士秘书下野，而他是STP705项指标中枢稳妥东说念主，这给STP705的后续开辟又蒙上了一层不祥情趣。

在资金日渐减少情况下，圣诺医药在中报中提到，已优先将资源分拨至后劲巨大的技俩，并已暂停或放缓其他项指标开辟。其荒谬强调，已决定将财务资源用于鼓吹STP705及STP122G的开辟。

字据中报，STP122G是使用圣诺医药GalAhead™平台靶向十一因子配制的候选居品，当今处于临床I期。

资金危急何解？

开辟17年后，圣诺医药从“中国核酸药物第一股”的高位掉落，走到了如今命悬一线的时刻。

针对现款及现款等价物的减少，圣诺医药在中报中提到，主要系由于本集团的研发步履、一般企业及行政步履。

财报数据高傲，本年上半年，圣诺医药的行政开支为1016万好意思元，上年同时为1081.5万好意思元；研发开支为1425.1万好意思元，上年同时为3070.9万好意思元。

在圣诺医药的控费下，这两项支拨双双减少。不外，从财报数据来看，这并非导致圣诺医药财务现象恶化的主因。

7月8日，圣诺医药公告，公司所认购的TradArt Flagship Investment SPC的孤苦投资组合共2000万好意思元（不包括来回用度），由于基金所投资的私募债的刊行东说念主可能负约。铁心彼时公告日历，已赎回20万好意思元。

中报高傲，字据投资司理所提供的成本账户报表，铁心2024年6月30日，公司成本账户余额为193.50万好意思元。公司铁心于2024年6月30日止六个月记载按公正值计入损益的金融财富公正值亏本1810.80万好意思元。

字据2023年年报，圣诺医药全资从属公司香港Sirnaomics诀别于2022年、2023年认购1500万好意思元、500万好意思元上述基金的孤苦投资组联合份，且该基金已委任公司的孤苦第三方TradArt Asset Management Co., Limited为其投资司理。

在这次中报表示前，圣诺医药公告称，这笔投资的财富净值瞻望发生要紧不利变化。

针对此事，圣诺医药在中报提到，2024年7月29日，走访委员会代表本公司聘任霍氏讼师行手脚香港法律照管人，聘致敬迈法证司帐照管人有限公司手脚孤苦走访照管人。

于这次中报公告日历，圣诺医药示意，“该走访正在进行中。字据当前可得贵寓，瞻望该走访效果的第一份论说将于2024年9月发布。该时候表仅供参考，可能会或可能不会字据该走访的进展及发展现象进行更新”。

对于当下的圣诺医药来说，急需资金注入来惩办公司的窘境。在中报中，其提到，本集团依赖股权及债务融资手脚流动资金的主要起原。

中报高傲，于2024年6月30日，圣诺医药的银行借款为40万好意思元，于2024年6月30日，公司并无未动用银行融资。

不外，圣诺医药能否拿到新的融资，当今照旧问号。

寻求BD合作大概是一条出息，也可能是唯独的出息。在中报中，圣诺医药示意，有遴聘地寻求协同合作的机会，最大规章地发扬咱们的后劲。

“咱们的政策及业务发展团队不绝积极探索与其他行业参与者的各人及土产货合作伙伴关係及合作机会，尤其是针对咱们的主要居品STP705、STP707以及咱们的GalAhead™临床及临床前财富，包括但不限于STP122G、STP125G及STP144G。该合作伙伴关係及合作机会预期将有助于促进多项临床前及临床财富的开辟。该等机会可能包括共同开辟、引进许可及对外授权许可安排。”圣诺医药示意。

本年4月，圣诺医药子公司达冕生物授予华兰生物（002007.SZ）在中国开辟和贸易化RV-1770的独家权力。不外，公告并未表示这次来回的具体金额。

本年8月，圣诺医药秘书，与Gore Range Capital合作开辟互助企业Sagesse Bio，共同鼓吹局部脂肪重塑居品的开辟。这次来回触及圣诺医药的专利转让。

在公告中，圣诺医药提到公司会收到里程碑付款。不外，这也需要Sagesse Bio完成筹资。

“铁心本公告日历，咱们已收到无数异日合作的条件清单，其中包括一间来自中国内地的国内大型药企。潜在的合作界限包括但不限于咱们私有的寄递平台、已处于临床阶段的优先居品管线及具有巨大市集后劲的临床前居品。”圣诺医药在中报中称。

仅仅，从岁首于今，圣诺医药的股价也曾暴跌超九成。身陷资金危急、市值大幅缩水至仅剩不到3亿港元，与合作方研讨时，圣诺医药还有若干议价权，不知所以。

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